全球金融危机的演进与中国国际金融新战略

节选

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《全球金融危机与中国国际金融新战略》内容简介:由于担心希腊政府违约,投资者开始大规模抛售希腊国债,希腊主权债务危机爆发。希腊主权债务危机迅速向欧洲其他地区扩展:西班牙、爱尔兰、葡萄牙和意大利等国(PIIGS——“欧猪五国”)国债相继遭到抛售,欧洲资金外逃,欧元贬值。在此情况下,欧盟、欧洲中央银行和IMF紧急出台了7,500亿欧元的救援计划。欧洲中央银行在国债市场上购买私人投资者抛售的希腊国债,以防止国债价格下跌和收益率攀升。在稳定金融市场的同时,欧盟国家开始执行紧缩性财政政策,以稳定国债市场。欧洲主权债务危机的爆发向我们传递了一个非常明确的信号:白2007年8月开始的全球金融、经济危机还远未结束,全球金融稳定和经济增长依然面临严重挑战。

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插图:各国政府及时、规模巨大的救市政策取得了良好效果。一方面,金融市场的流动性短缺与信贷紧缩有了明显改善,股票市场开始强劲反弹。如图1.2 所示,自2009年3月至今,美国道琼斯工业指数由6550点左右重返万点以上。股市的反弹以及政府的注资,使得金融机构减计资产的压力大大减轻,去杠杆化进程基本结束,金融市场日趋稳定。另一方面,在救市政策的推动下,各国实体经济也显著反弹。截至2009年第三季度,欧美日三大经济体均已走出负增长。展望全球金融危机的发展趋势,可以得出两个基本判断。其一,从金融市场层面来看,危机最低点已经过去了。尽管在商业地产违约率上升、信用卡违约率上升、中小银行继续破产等领域还存在一定的不确定性,但由于金融市场参与者的心理预期已经显著调低,以及美国政府所采取的扩张性的财政货币政策,上述问题都很难演变为第二波金融海啸,无论如何金融市场最糟糕的时期已经过去。其二,从实体经济层面来看,前景并不令人乐观。这有两点内容。首先,尽管从2009年第二季度起,全球经济均出现显著反弹。但这一波反弹更多依赖于政策刺激与企业的再库存化,如果私人部门消费与投资不能及时复苏,那么这一波反弹将缺乏可持续性。其次,世界各国扩张性的救市政策也导致财政赤字飙升、基础货币超发,从而埋下了通货膨胀与资产价格泡沫的隐患。最后,金融危机之后,全球国际收支失衡的状况能否得到根本性的改观,还有待于进一步观察。

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本书特色

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《全球金融危机与中国国际金融新战略》是由中国金融出版社出版的。

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作者简介

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张明,经济学博士,副研究员,中国社会科学院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任,中国社会科学院国际金融研究中心秘书长。研究领域为国际金融与宏观经济。近年来的研究兴趣包括美国次贷危机、跨境资本流动与外汇储备管理。曾先后担任毕马威华振会计师事务所(KPMG)审计师,参与了若干中国企业的股份制改造、海外上市及财务报表审计;跨国投资银行Asset Managers集团中国区副总裁,负责中国内地的私募股权投资。出版《中国的高储蓄:特征事实与部门分析》、《觉今是而昨非——张明金融随笔集》、《资产证券化手册》等学术著作5部,完成省部级课题10余项,在《世界经济》、《国际金融研究》、《China & World Economy》等核心期刊上发表学术论文50余篇,在《人民日报》、《21世纪经济所道》、英国《财经时报》中文网、《中国证券报》等财经媒体上发表财经评论300余篇。主要社会兼职包括:《世界经济》、《当代亚太》等多家核心期刊匿名审稿人,《国际经济论》、《环球财经》编委,西南证券、环球财经研究院各座研究员,对外经济贸易大学金融学院硕士生导师,中国金融40人论坛特约研究员等。

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目录

**章 全球金融危机与世界经济增长/1一、全球金融危机的演进历程与发展趋势/3二、世界经济增长形势回顾与展望/8第二章 次贷危机的扩散传导机制研究17一、引言/19二、次贷危机形成的根源以及危机的触发/21三、次贷危机如何由信贷危机演变为金融市场系统性危机/27四、危机如何由金融市场传导至实体经济/40五、危机如何由美国传递至全球/44六、对次贷危机的展望/47附录投资银行是如何在次贷危机中破产倒闭的/49第三章 透视CDO:类型、构造、评级与市场/57一、引言/59二、CDO的特征和类型/60三、CDO的构造——现金型CDO与合成型CDO/65四、CDO的信用评级/71五、全球CDO市场概览/73六、CDO的历史意义和潜在风险/77第四章 透视CDS:功能、定价、市场与危机81一、引言/83二、CDS的定义与类型/84三、CDS的功能/87四、CDS的定价/90五、全球CDS市场概览/92六、CDS在次贷危机中扮演的角色/95第五章 美国的财政政策能够持续吗/103一、引言/105二、研究财政政策可持续性的传统框架/107三、一个新框架:美国国债市场的供求缺口分析/109四、小结/114附录分析财政政策可持续性的理论框架/115第六章 欧洲主权信用危机与全球短期资本流动/125一、欧洲主权债务危机仍将继续扩展/127二、危机下的全球短期资本流动/131三、中国面临的短期资本流动/133第七章 全球金融危机背景下的国际货币体系改革/135一、危机爆发前的国际货币金融体系/137二、全球金融危机对国际货币金融体系提出的挑战151三、危机后国际多边货币合作的进展与前景/158四、中国如何更有效地参与国际多边货币合作/178第八章 全球金融危机背景下的中国国际金融新战略/187一、引言/189二、人民币国际化190三、区域货币金融合作/195四、国际货币体系重建/201五、小结/205附录浮出水面的亚洲货币基金/206第九章 全球金融危机背景下的中国外汇储备管理/215一、外汇储备增长、币种与资产结构及投资收益率/217二、次贷危机背景下中国对美国证券投资组合的变化228三、中国外汇储备如何逃出“金融恐怖均衡”/239附录略论中国外汇储备面临的潜在资本损失/250第十章 全球金融危机背景下的人民币国际化259一、人民币国际化的重要性/261二、人民币国际化取得的进展/263三、人民币国际化的收益/265四、人民币国际化的成本/266五、如何在风险可控的前提下进一步推进人民币国际化272后记277

封面

全球金融危机的演进与中国国际金融新战略

书名:全球金融危机的演进与中国国际金融新战略

作者:张明

页数:279页

定价:¥35.0

出版社:中国金融出版社

出版日期:2010-07-01

ISBN:9787504955166

PDF电子书大小:136MB 高清扫描完整版

百度云下载:http://www.chendianrong.com/pdf

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