PPP与资产证券化
相关资料
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邢早忠（金融时报社社长，中国资产证券化研究院理事长）
当前我国金融体系总体稳健、风险可控，但仍需高度关注经济下行压力下可能暴露的风险问题，进一步强化宏观和微观审慎监管的有机结合，防范经济运行中可能出现的风险，尤其是房地产泡沫破裂风险、地方政府融资平台风险等。正是在上述背景下，中央提出对地方政府性债务的全面规范治理框架，大力推动政府与社会资本合作（即ppp）模式。本书结合我国最新政策和市场动态，对ppp与资产证券化的具体实务做了系统性地介绍，值得推荐给相关的金融业从业人员。
姚余栋（央行金融研究所所长）
资产证券化对银行业而言是一项非常重要的创新业务，一方面可以优化银行的资产负债结构，另一方面可以通过利率传导机制推进利率市场化的改革。本书是林华教授团队立足于资产证券化专业水平，进一步对我国地方政府债务融资热点难题所作出的一次深入探讨，是一本难得的佳作。
魏革军（《中国金融》主编）
ppp项目通常资金规模大、项目周期长，在项目建设和运营期间可能面临着很多风险，而且由于地方政府财政的覆盖方式和程度、财政收入存在很大差异，导致不同ppp项目的交易结构存在很大的差异，项目运营效果在地区间的差异也很大，现实中不同地方政府的信用差异很大，上述因素都给信用等级评估带来了挑战，也意味着机遇。本书是ppp模式与资产证券化业务方面的专业作品，对于现实中的困难和问题有系统性分析。
黄世忠（厦门市政协副主席、厦门国家会计学院副院长）
林华组织编撰的这本书，对ppp与资产证券化业务作了最全面的阐述。资产证券化可以成为国内银行和企业盘活存量、做大增量、拓宽融资渠道，提高运营效率的有效手段，也将成为国内机构投资者有效配置资产的得力工具。ppp这种创新的融资模式，在公共基础设施建设领域大有可为，与资产证券化一同被中央寄予厚望。本书有助于读者在当今ppp与资产证券化大潮中，领略金融发展与创新的精髓。
唐斌（深圳前海金融资产交易所总经理)
随着金融市场的逐步发展与成熟，以及市场对ppp的理解日益加深，各方都意识到ppp模式的顺利实施，离不开政府和社会资本的深度合作，充分利用各方的资源与优势，满足各自的核心利益诉求，创新思路解决融资便利性等现实问题。本书对于已开展和将开展ppp与资产证券化业务的机构及从业人员都有很大的帮助。
曹德云（保险资产管理协会副会长）
这是一本系统而务实的工具参考书，是了解ppp模式与资产证券化业务的最佳学习读物。对于各类参与中国资产证券化业务的商业银行、证券公司、基金公司、律师事务所、会计师事务所、评级公司乃至监管机构，都有很大的参考价值。
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本书特色
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ppp 资产证券化，财政与金融联姻，促进投融资体制市场化改革。
《ppp与资产证券化》由林华教授领衔，多位一线专家，结合国内外实践，详细阐述中国金融市场背景下ppp全流程融资。本书用直观的语言，系统地阐述了国内ppp实务运作流程及方法，对于ppp项目融资与资产证券化市场的从业人员、监管机构人员及理论研究人员均具有很好的参考价值。本书结合发展ppp模式的关键要点与国内现状，从业务运作模式与实务操作入手，对ppp融资结构、项目的资产证券化、ppp基金、会计和税务处理要点、法律实务、信用评级等系列关键问题进行了全面、具体而深入的介绍与分析。
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内容简介
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◎当前金融市场*热话题。政府与社会资本合作模式（即ppp），已上升为党的执政纲领和国家战略，ppp发展空间十分巨大。本书结合我国*政策和市场动态，对ppp与资产证券化的具体实务做了系统性地介绍。
◎作者团队均为ppp项目融资与资产证券化领域极具理论及实操经验的专家。
◎书中案例为ppp项目融资与资产证券化市场的从业人员提供具体操作指南。
◎高坚、贾康作序推荐，邢早忠、姚余栋、魏革军、黄世忠、唐斌、曹德云联袂推荐。
◎*本中国本土化ppp项目融资与资产证券化落地操作手册。
◎*本从资产证券化参与机构的角度对业务操作的完整流程进行详细叙述的专著。
◎一本书系统了解ppp项目融资与资产证券化全过程。
◎一本书指导ppp项目融资与资产证券化全程操作。
◎ppp项目融资与资产证券化市场的从业人员、监管机构人员及理论研究人员人手一册的工具书。
◎机构和个人投资者**的操作指导。
◎大众读者快速、全面了解ppp的专业读物。
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作者简介
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主编:林华
特许金融分析师、美国注册会计师、注册风险管理师。
现任中国资产证券化分析网董事长，中国资产证券化研究院院长，兴业银行独立董事，南开大学与西南财经大学兼职教授，厦门国家会计学院客座教授，财富50人论坛固定收益首席。在美期间任职于毕马威结构金融部，先后为GE资本、摩根大通银行、世界银行及汇丰银行设计ABS, CLO, MBS, CMBS等信贷资产证券化模型，并负责此类产品的定价和会计处理。归国后曾任中国广东核电集团资本运营部投资总监，厦门市创业投资公司、金圆资本管理（厦门）有限公司总经理，被深圳市政府认定为深圳市领军人才。
著有《金融新格局——资产证券化的突破与创新》、《中国资产证券化手册》，译有《全球REITs投资手册》。
副主编：罗桂连
现任陕西金融控股集团有限公司总经理助理(挂职)。清华大学管理学博士，伦敦政治经济学院访问学者。2000年以来一直在基础设施项目融资及PPP领域从事实务、理论和政策制订工作。近年来在中国保监会资金部投资处工作，致力于推进保险资金、养老基金等中长期资金投资基础设施项目。
副主编：张志军
现任联合信用评级有限公司总经理，中国证券业协会证券资信评级专业委员会副主任委员、中国证券业协会科研课题评审专家组成员。清华大学硕士，在证券资信评级行业有十余年从业经验，曾在《中国证券》等期刊发表论文多篇，编写了《资产证券化——原理、风险与评级》等多部专著。
作者：
黄长清，中国资产证券化研究院首席研究员，中国资产证券化分析网专家顾问，现任嘉兴天风兰馨投资管理有限公司总经理，曾供职于中信证券、一创摩根和恒泰证券，首次在合资券商中牵头建立了资产证券化和私募结构化融资的双重业务流程，负责完成了国内多个首单创新型基础资产的资产证券化和类REITs项目，已完成或正在执行的各类资产证券化项目超过50单。拥有北京大学金融学硕士和南开大学会计学学士学位。
许余洁，联合信用评级有限公司研究总监，中国资产证券化研究院首席研究员，西南财经大学特聘研究员，《中国资产证券化操作手册》副主编。2013年7月供职于中国证监会研究中心（2015年改称中证金融研究院），暨证监会博士后科研工作站与清华大学五道口金融学院联合培养博士后。2014年从事明斯基《稳定不稳定的经济》一书中文版的翻译校稿。两年多以来，在《人民日报》、《金融法苑》、《中国金融》、《工业技术经济》、《中国经济报告》、《中国证券报》等报刊杂志上发表文章30余篇，并以笔名“余吉力”在财新博客上坚持撰写100篇读书心得，广为转载。
米涛， CFA，美国注册会计师（CPA）加州大学欧文分校MBA，现任职于某大型海外直接投资公司，负责基础设施类资产投资。对发达国家PPP/PFI类型资产有超过10年咨询和直接投资经验。通过直投、跟投和基金投资等方式，主持和参与完成了近50亿美元的基础设施投资，投资标的包含欧洲机场、高速铁路、港口、美国天然气管线等。通过投前尽职调查、投后管理以及同各类型监管机构（如英国CAA, Ofwat, 美国的FERC）沟通和谈判，积累了大量第一手监管类基础设施资产投资和投后管理经验
李耀光，中国人民大学财政金融学院经济学硕士，特许金融分析师（CFA），中国注册会计师（CPA）。中国资产证券化研究院研究员、中国资产证券化论坛理事兼教育委员会委员。现就职于某中美合资证券公司，担任结构融资总监，负责境内资产证券化与REITs等结构化金融产品的设计与发行，并参与跨境证券化产品与REITs的研究与执行，成功完成或执行资产类型覆盖商业及工业地产、应收账款、银行信贷、消费金融、公共事业收费权等。在此之前，曾就职于某行业领先的内资证券公司资产管理部、四大国有银行总行，长期从事理财与资金池投资管理、资管产品设计及结构化投融资相关工作。合著有《中国资产管理行业发展报告2015》等书籍。
洪浩，现任职于中泰证券债券与结构金融部，负责信贷资产证券化和企业资产证券化业务。曾任职于中国对外经济贸易信托有限公司，在信托公司建立了全流程的服务体系。负责或参与十余单公募、私募资产证券化项目。北京大学理学博士，中国资产证券化研究院特聘研究员。
刘洪光，男，上海大学法学硕士，中国资产证券化研究院研究员，上海市锦天城律师事务所专职律师，主要业务方向为IPO、资产证券化、资产管理等资本市场法律事务。资产证券化领域，主要案例有中航租赁资产证券化、唐山路桥收费收益权资产证券化、河北金融租赁资产证券化、中国飞机租赁资产证券化(第一期、第二期、第三期）、金坤小贷资产支持专项计划、蚂蚁微贷资产支持专项计划、某城商行信贷资产证券化、奥克斯融资租赁资产支持专项计划（第一期、第二期、第三期）、北京文科租赁资产支持专项计划、某国家级AAAAA自然旅游景区资产证券化、先锋国际租赁资产支持专项计划等数十个资产证券化项目。
张武，普华永道中国金融机构服务部的合伙人，专注于金融企业的审计和会计咨询服务以及企业结构化融资(如资产证券化、优先股等)会计服务，主要客户包括商业银行、融资租赁公司、私募股权基金和投资公司等。他负责过诸多资产证券化会计服务项目，在结构设计、会计处理、服务商运营和内部控制设计和评价等方面有着丰富的理论知识和实务经验。
陈诣辉，清华大学博士，联合信用评级有限公司研发部副总经理，从事信用风险管理、信用衍生品、资产证券化评级的研究与实务工作，曾在《金融研究》、《改革》等核心期刊上发表论文六篇。
高瑞东，现为财政部财科所博士后、任职于中国信达资产管理股份有限公司。早稻田大学经济学博士，中国人民大学公共财政管理学硕士，曾任经济合作与发展组织（OECD）经济部顾问，早稻田大学政治经济学院助理研究员。在《Accounting & Finance》、《Pacific-Basin
Finance Journal》、《OECD Economics Department Working Papers》、《中国金融》等发表有影响力的经济金融论文20余篇。
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目录
序一ⅸ序二ⅹⅲ前言ⅹⅸ**章绪论1**节 ppp概述3一、ppp的定义与内涵3二、ppp的主要特征6三、ppp模式的优点和缺点8四、ppp的主要运作模式16第二节国内外ppp实践19一、主要融资结构19二、主要融资工具24三、ppp的国内发展历程47四、存在的主要难点50第三节实施ppp的关键点51一、合理的利益分享和风险共担机制52二、良好的法律制度环境57三、理性的争议解决机制59四、政府必要的引导和支持61第二章 ppp项目融资65**节 ppp项目融资概述66一、ppp项目融资相关概念66二、ppp项目融资结构69三、ppp项目融资实施流程71四、ppp项目融资风险管理75五、政府部门的支持措施80第二节 ppp项目股权融资83一、股东的核心地位83二、战略投资者86三、财务投资者88四、股权融资结构90五、风险控制措施93六、股权投资者的退出95第三节 ppp项目债务融资99一、债务融资结构99二、主要资金来源101三、主要融资工具104四、主要增信方式122第四节 ppp项目融资案例129一、基础设施投资机会129二、交通基础设施ppp投资价值分析130三、存量交通基础设施私有化案例131四、新建交通基础设施ppp案例142五、小结151第三章 ppp项目的资产证券化153**节资产证券化简介及主要类型154一、资产证券化简介154二、国内资产证券化主要类型156第二节 ppp项目资产证券化实务要点164一、政策支持164二、基本条件167三、主要特点168四、主要模式171五、操作流程175第三节国内ppp项目资产证券化参考案例181一、嘉兴天然气资产证券化项目181二、隧道股份资产证券化项目188三、迁安热力资产证券化项目193四、扬州保障房资产证券化项目199五、国开行棚改贷款资产证券化项目204第四节 reits模式与ppp项目资产证券化210一、reits模式简介210二、reits模式的借鉴意义211三、reits典型案例介绍212第五节 ppp项目资产证券化的主要问题及政策建议225一、主要问题225二、政策建议227第四章 ppp基金实务233**节 ppp基金概述235一、ppp基金定义与分类235二、国内ppp基金的发展状况235三、ppp基金与产业投资基金的差异238第二节 ppp基金的方案设计242一、ppp基金的基本要素242二、ppp基金的组织形式247三、ppp基金设计的基本原则254四、ppp基金在项目不同阶段的关注要点257第三节 ppp基金案例262一、公共投资者主导的ppp基金案例262二、专业投资者主导的ppp基金案例267三、财务投资者主导的ppp基金案例270第四节 ppp基金发展前瞻279一、发展ppp基金的现实需求279二、国外ppp基金发展情况小结280三、我国ppp基金的未来发展展望284第五章 ppp的会计与税务287**节会计报表合并相关问题289一、适用的会计准则及原则289二、会计报表合并具体案例分析294三、会计报表合并补充说明301第二节项目公司的会计处理301一、常见ppp的运作方式301二、ppp项目会计核算概述303三、常见ppp运作方式的会计核算308四、bot方式的会计核算310第三节 ppp税务处理及相关问题315一、项目公司设立的税务考量316二、项目建设运营期的税务问题323三、项目公司终止的税务问题331四、税收风险的防范334第六章 ppp法律实务335**节国内ppp法律现状336一、ppp合同的法律性质336二、ppp项目各参与方之间的法律关系340三、国内ppp的立法演变345第二节 ppp项目法律操作实务357一、项目筹备阶段357二、项目采购阶段359三、项目执行阶段360四、项目移交阶段361五、ppp合同体系与要点362第三节 ppp项目法律风险与应对措施368一、ppp项目主要法律风险368二、ppp项目风险应对措施374三、ppp项目争议解决机制376第四节国际ppp立法经验与启示380一、英国ppp立法实践与经验380二、加拿大ppp立法实践与经验382三、澳大利亚ppp立法实践与经验383四、韩国ppp立法实践与经验385五、ppp立法经验和启示386第七章 ppp项目资产证券化的信用评级389**节信用评级的作用390一、信用与信用评级390二、信用评级对ppp项目各相关方的作用392第二节 ppp项目资产证券化信用评级的关注要点394一、基础资产信用质量分析394二、交易结构信用风险分析396三、现金流分析与压力测试403四、主要参与机构分析411五、法律因素分析414第三节 ppp项目资产证券化信用评级典型案例分析415一、包东高速公路通行费项目案例416二、扬州保障房信托受益权项目案例438三、嘉兴天然气收费权项目案例456附录中国现行税制简介476作者简介参考文献
封面
书名:PPP与资产证券化
作者:林华
页数:未知
定价:¥96.0
出版社:中信出版社
出版日期:2016-07-01
ISBN:9787508662312
PDF电子书大小:100MB 高清扫描完整版