国际金融
节选
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但是，在考虑贬值能否改善贸易收支时，还需注意几个问题： （1）弹性问题。本币贬值对贸易收支的影响有两个方面：一是数量方面的影响，即出口量增加、进口量减少；二是价格方面的影响，即出口的外币价格降低、进口的本币价格上升，即贸易条件恶化。这两方面的影响方向相反，只有当数量方面的影响超过价格方面的影响时，贸易收支才会改善。只有当出口供给弹性足够大，同时进出口需求弹性之和大于l时（“马歇尔一勒纳条件”），贸易收支才能得到改善。 （2）时滞问题（J曲线效应）。贬值对出口的刺激作用和对进口的抑制作用，会因出口合同的约束、生产调整以及需求变动滞后而难以发挥，这就导致贬值后进出口数量不会立即调整，贸易差额将因贸易条件的恶化而恶化。只有经过一段时间后，货币贬值才会使国际收支改善。 （3）通胀问题。从短期来看，本币贬值可能扩大出口，但从长期来看，由于贬值影响国内物价水平，随着国内物价上涨，出口商品的成本上升，竞争力反而下降。因此，一国通过货币贬值来刺激出口，往往必须同时采取紧缩的货币政策，以保持国内币值和物价的稳定。 2）对非贸易收支的影响 所谓非贸易收支，就是指国际收支平衡表中除货物之外的其他三项：服务、收入和经常转移。 一国货币贬值后，一方面，外国货币的购买力相对提高，对外国游客而言，本国的商品、劳务、旅游和住宿的费用就变得相对便宜，从而增加了吸引力，因此会促进本国的旅游业发展及相关收入的增加。另一方面，由于本国本币的购买力相对下降，国外的服务价格变得相对昂贵，进而抑制了本国的服务进口。所以，若不考虑本国国内物价水平的变动，贬值所形成的国内外的相对价格的变化，将有利于一国非贸易收支的改善。应该注意的是，这里同样存在弹性问题。 3）对国际资本流动的影响 贬值对国际资本流动的影响十分复杂。国际资本流动的目的通常主要是为了追求利润和资金安全。一国货币贬值对资本流动的影响，在很大程度上取决于人们对汇率进一步变动的心理预期，而且它对长期资本流动和短期资本流动的影响有所不同。 直接投资等长期资本流动的动因主要是劳动生产率和资本利润率的高低。一国货币贬值对外国投资者存在相互矛盾的影响。在其他条件不变的前提下，如果人们认为一国货币贬值是一次性的，那么，它可能吸引长期资本流入该国。因为贬值使外汇能够兑换更多的该国货币，意味着等量外资可以支配更多的实际资源，从而在该国投资可以获取更高的利润。但另一方面，一国货币贬值也会增加外国投资者的生产成本，特别是那些对进口成本依赖较强的投资者，并使其投资利润在以外币衡量时相对下降。如果人们认为一国货币会进一步贬值，则贬值对长期资本流动会起到反作用，因为这会使外商在将投资利润汇回本国时遭受损失。 短期资本流动对货币贬值的反应更加敏锐。当一国货币开始贬值时，为了避免持有该国货币可能遭受损失的风险，本国资本会发生资本外逃，另外，存放在本国银行的短期国际资本或其他投资（如证券等）也会调往国外。有时，上述行为会加剧本币贬值。若该国货币贬值已经到位，在具备投资环境的条件下，投资者不再担心资产受损，外逃的资本就会抽回国内。当然，如果贬值过头，当投资者预期汇率将会反弹，就会纷纷将资本调到该国，以牟取汇率上升的好处。需要说明的是，汇率变动对资本流动的影响，是以利率、通货膨胀等因素不变或相对缓慢变动为前提的。 4）对外汇储备和外债的影响 通常一国货币贬值，出口增加和进口减少有利于形成贸易顺差，同时资本输入的增加和输出的减少又有利于形成资本项目顺差，所以外汇储备趋于增加。此外，外汇储备在一国国际储备构成中所占比重较大，如果储备货币的汇率发生变动，将直接影响外汇储备的实际价值。储备货币的贬值，使保持储备货币国家的外汇储备的实际价值遭受损失；而储备货币国家则因该货币的贬值而减轻丁债务负担，获得一定收益。为避免汇率变动对债务的不利影响，债务管理当局必须根据汇率变化的趋势，合理安排债务货币结构。 3.1.2汇率变动对一国国内经济的影响 在开放经济条件下，汇率变动会对一国国内经济产生很大影响。这种影响一般会引起国内物价的变动，进而影响一国国内生产结构、资源配置、收入分配以及就业等各个方面，从而对整个国内经济产生深远影响。 1）对国内物价水平的影响 汇率变化会直接影响贸易品价格，而这种影响也会传递到非贸易品价格上。一般说来，货币贬值会给一国带来通货膨胀压力，引起物价上涨。本币贬值可以通过以下几个渠道引发国内通货膨胀。 ……
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内容简介
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《国际金融（第5版）/辽宁省“十二五”普通高等教育本科省级规划教材》是在2006年9月出版的《国际金融》基础上重新编写的，编者为具有多年国际金融教学经验的专业教师。此次重新编写体现了编者近年来积累的教学经验和研究成果，同时也力争能够反映国际金融领域的*新发展动态。除了对资料和本书注重理论与实践相结合。国际金融所包含的内容繁杂，在教材中很难完全体现出来，于是我们精选了比较有代表性的理论进行介绍和评述，侧重于给出基本观点和思路。对于国际金融传统业务和国际金融创新技术，注重讲述原理，并通过举例帮助学生加深印象，为今后从事相关工作打基础。考虑到对外经贸工作与国际金融业务的密切关系，我们在教材中还编写了进出口业务中的外汇操作、对外贸易信贷等方面的内容。
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目录
绪论第1部分 国际金融基础第1章 外汇与汇率学习目标1.1 外汇1.2 汇率1.3 汇率决定的基础1.4 影响汇率变动的因素1.5 汇率决定理论本章小结延伸阅读基本概念复习思考题附录常见的自由兑换货币及符号第2章 国际收支学习目标2.1 国际收支2.2 国际收支平衡表2.3 国际收支的失衡及调节2.4 国际收支调节理论2.5 中国的国际收支本章小结延伸阅读基本概念复习思考题附录2-1 2012年中国国际收支平衡表附录2-2 马歇尔一勒纳条件的数学推导第2部分 国际金融政策第3章 汇率政策学习目标3.1 汇率变动对经济的影响3.2 汇率制度选择3.3 汇率水平管理3.4 人民币汇率制度3.5 我国的外汇市场本章小结延伸阅读基本概念复习思考题第4章 国际储备政策学习目标4.1 国际储备概述4.2 国际储备的构成4.3 国际储备的管理4.4 我国的国际储备问题本章小结延伸阅读基本概念复习思考题附录中国历年外汇储备（1950-2013年）第5章 外汇管制政策学习目标5.1 外汇管制5.2 货币自由兑换5.3 中国的外汇管理5.4 人民币的自由兑换问题本章小结延伸阅读基本概念复习思考题第6章 开放经济条件下的宏观经济政策学习目标6.1 开放经济条件下的内外均衡……第3部分 国际金融活动主要参考文献
封面
书名:国际金融
作者:阙澄宇主编
页数:319
定价:¥34.0
出版社:东北财经大学出版社
出版日期:2014-06-01
ISBN:9787565414800
PDF电子书大小:66MB 高清扫描完整版