基于宏观经济因素的公司资本结构动态调整机制研究_PDF下载[81MB-百度云]雒敏著

内容简介

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　　资本结构动态调整是公司财务的核心问题之一。《中国经济文库·应用经济学精品系列：基于宏观经济因素的公司资本结构动态调整机制研究》系统地回顾了动态资本结构相关理论和文献，从发展趋势、地区差异、行业特性、产权比较四个角度总结出中国上市公司资本结构的特征，在分析影响公司资本结构的外部宏观经济因素的基础上，从理论上推导出在中国特殊的转轨背景下宏观经济因素和微观公司资本结构的互动机理，奠定了本书的理论基础。　　本书采用先进的计量经济学方法和模型，例如固定效应法、*大似然估计法、LLC单位根检验法、两阶段部分调整模型、整体部分调整模型、条件二项Logit模型等，利用中国上市公司1999－2009年的（非）平衡面板数据，分别采用实证检验了宏观经济因素（经济周期、财政政策、货币政策、资本市场、市场化程度）对中国上市公司资本结构动态调整（调整速度、调整路径和融资效率、调整效果）的影响，并考虑这种影响是否受到产权性质和融资约束水平的影响，*后根据检验结果提出优化中国上市公司资本结构的政策建议。

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**章绪论1.1 研究背景1.2 研究的目的和意义1.3 研究内容和技术路线1.4 研究方法1.5 研究的改进和创新第二章相关理论及文献综述2.1 资本结构基本理论2.1.1 MM定理2.1.2 静态权衡理论（Static Trade-Off Theory）2.1.3 融资优序理论（Pecking Order iFheory）2.1.4 市场择机理论（Market Timing Theory）2.1.5 调整惰性理论（Inertia Theory）2.2 资本结构动态调整理论2.2.1 资本结构动态调整理论的产生背景2.2.2 资本结构动态调整理论的基本内容2.2.3 资本结构动态调整基本模型2.3 资本结构动态调整研究综述2.3.1 国外资本结构动态调整研究综述2.3.2 国内资本结构动态调整的研究综述2.3.3 文献简要述评第三章中国上市公司资本结构特征及宏观经济影响机理分析3.1 中国上市公司资本结构一般情况分析3.1.1 资本结构的发展趋势3.1.2 资本结构的地区差异3.1.3 资本结构的行业特性3.1.4 资本结构的产权比较3.2 中国上市公司资本结构的国际比较3.3 影响中国上市公司资本结构的宏观经济因素分析3.4 宏观经济因素影响公司资本结构的作用机理3.5 本章小结第四章宏观经济因素与公司资本结构调整速度4.1 理论分析与研究假设4.1.1 经济周期与公司资本结构调整速度4.1.2 财政政策与公司资本结构调整速度4.1.3 货币政策与公司资本结构调整速度4.1.4 股票市场与公司资本结构调整速度4.1.5 市场化进程与公司资本结构调整速度4.2 研究模型与变量设计4.2.1 模型设计4.2.2 变量设计4.2.3 样本选取与数据4.3 模型估计与实证分析4.3.1 变量的描述性统计4.3.2 实证结果分析4.3.3 公司资本结构调整度的进一步的检验4.3.4 稳健性检验4.4 本章小结第五章宏观经济因素与公司资本结构调整路径5.1 理论分析与研究假设5.1.1 融资路径的理论概述5.1.2 研究假设5.2 研究模型与变量设计5.2.1 模型设计5.2.2 变量设计5.2.3 样本选取与数据5.3 模型估计与实证分析5.3.1 变量的描述性统计5.3.3 实证结果分析5.3.3 对资本结构调整路径的进一步的检验5.3.4 稳健性检验5.4 公司资本结构调整路径与公司融资效率5.4.1 公司融资效率的内涵5.4.2 公司融资效率的度量5.4.3 研究模型和变量设计5.4.4 实证结果分析5.4.5 调整路径选择与公司融资效率5.5 本章小结第六章宏观经济因素与公司资本结构调整效果6.1 理论分析与研究假设6.1.1 资本结构调整效果的内涵6.2.2 理论分析与研究假设6.2 研究模型与变量设计6.2.1 模型设计6.2.2 变量设计6.2.3 样本选取与数据6.3 模型估计与实证分析6.3.1 变量的描述性统计6.3.2 实证结果6.3.3 稳健性检验6.4 本章小结第七章结论、政策建议与研究展望7.1 主要研究结论7.2 政策建议7.3 研究的局限性7.4 未来研究的方向参考文献致谢图目录