投资银行-估值.杠杆收购.兼并与收购-原书第2版_PDF下载[156MB-百度云]罗森鲍姆

本书特色

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《投资银行：估值、杠杆收购、兼并与收购》（原书第2版）源自两位作者各自经历大量交易项目后的经验汇总，以及众多投行分析师、私募股权公司和对冲基金的投资专业人士、律师、公司高管和大学教授们提供的意见。作者通过总结自己的交易经验和课堂培训经验，以及专业人士和学界专家的经验，弥合了学术界和业界在金融理论与现实应用之间的差距，提供了一种独特的，华尔街非正规教室里的现实场景案例式教育，可作为投行分析师和金融专业人士的使用技能工具和培训指南。

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内容简介

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在不断变化的金融世界里，牢固的专业技术基础是成功的关键。然而，鉴于这个世界的快节奏本质，几乎没有人愿意花时间去编纂企业融资工作中的命脉部分——估值。而本书的两位作者却选择知难而上，针对这一需求撰写了《投资银行：估值、杠杆收购、兼并与收购》（原书第2版）一书，如果你是在刚刚闯入投资银行业时就看到了这本书，那么，恭喜你，你的选择将为你未来的事业迈出坚实的**步。
本书的现实指导价值，除了详述估值工作背后的技术基本面以外，还在本书中融入了实用的判断技巧和分析视角，引导着估值工作的“科学性”和“艺术性”。

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作者简介

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乔舒亚罗森鲍姆是瑞银投资银行（UBS Investment Bank）全球工业组（Global Industrial Group）的一名执行董事。他负责兼并与收购、企业融资和资本市场有关交易的发起、架构和咨询工作。此前，他曾就职于世界银行的直接投资部门——国际金融公司（International Finance Corporation）。他拥有哈佛的文学学士学位，并以贝克学者身份获得哈佛商学院（Harvard Business School）的MBA学位。

乔舒亚珀尔为德意志银行（Deutsche Bank）的杠杆融资部（Leveraged Finance Group）设计并实施了大量的杠杆贷款和高收益率债券融资项目，以及LBO和公司重组项目。此前，他曾就职于爱德华公司（A. G. Edwards）的投资银行部。珀尔还设计、执教过企业融资培训课程。他拥有印第安纳大学（Indiana University）凯利商学院（Kelley School of Business）的理学学士学位。

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作者简介序致谢前言本书的结构“价值公司” 财务信息摘要关于注册估值分析师认证考试**部分　估值**章　可比公司分析可比公司分析步骤简要说明**步：选择可比公司系列　研究目标　为比较目的找出目标的关键性特征　筛选可比公司第二步：找出必要的财务信息　sec申报文件：10-k、10-q、8-k和委托声明书　股票研究　新闻公告和新闻报道　财务信息服务　财务数据主要来源汇总第三步：制表计算关键性数据、比率数和交易乘数　关键性财务数据和比率的计算　其他财务概念和计算公式　关键性交易乘数的计算第四步：进行可比公司的基准比较　财务数据和比率数的基准比较　交易乘数的基准比较第五步：确定估值　ev/ebitda隐含的估值　p/e隐含的估值主要利与弊“价值公司” 的可比公司分析示例　**步：选择可比公司系列　第二步：找出必要的财务信息　第三步：制表计算关键性数据、比率数和交易乘数　第四步：进行可比公司的基准比较　第五步：确定估值第二章　先例交易分析先例交易分析步骤简要说明**步：选择可比收购案例系列　筛选可比收购案例　研究其他因素第二步：找出必要的与交易相关的信息和财务信息　上市目标　私有目标　sec主要并购交易申报备案文件摘要第三步：制表计算关键性数据、比率数和交易乘数　关键性财务数据和比率数的计算　关键性交易乘数的计算第四步：进行可比收购案例的基准比较第五步：确定估值主要利与弊“价值公司” 的先例交易分析示例　**步：选择可比收购案例系列　第二步：找出必要的与交易相关的信息和财务信息　第三步：制表计算关键性数据、比率数和交易乘数　第四步：进行可比收购案例的基准比较　第五步：确定估值第三章　现金流折现分析贴现现金流分析步骤简要说明**步：研究目标、确定关键性绩效驱动因素　研究目标　确定关键性绩效驱动因素第二步：预测自由现金流　预测自由现金流的考虑因素　销售额、ebitda和ebit的预测　自由现金流预测第三步：计算加权平均资本成本　第三（ａ）步：确定目标资本结构　第三（ｂ）步：预测债务成本（ｒｄ）　第三（ｃ）步：预测股权成本（ｒｅ）　第三（ｄ）步：计算wacc第四步：确定*终价值　退出乘数法　永续增长法第五步：计算现值、确定估值　计算现值　确定估值　进行敏感性分析主要利与弊“价值公司” 的贴现现金流分析示例　**步：研究目标、确定关键性绩效驱动因素　第二步：预测自由现金流　第三步：计算加权平均资本成本　第四步：确定*终价值　第五步：计算现值、确定估值第二部分　杠杆收购第四章　杠杆收购主要参与角色　财务投资人　投资银行　银行和机构贷款人　债券投资人　目标管理层ｌｂｏ目标的突出特征　强大的现金流产生能力　领先而稳固的市场地位　增长机会　效率提升机会　较低资本性支出要求　强大的资产基础　经过考验的管理团队ｌｂｏ经济学　投资收益分析——内部收益率　投资收益分析——现金收益　ｌｂｏ如何产生投资收益　杠杆如何用来提高投资收益主要退出／变现策略　业务出售　ｉｐｏ　股息资本重组　购买低于面值的债券ｌｂｏ融资：结构ｌｂｏ融资：主要渠道　银行债务定期贷款安排　高收益债券　夹层债务　股本出资ｌｂｏ融资：部分主要条款　担保　优先性　期限　息票　赎回保障　限制性契约规定　条款清单ｌｂｏ融资：确定融资结构第五章　ｌｂｏ分析融资结构估值**步：找出并分析必要信息第二步：建立ｌｂｏ前模型　第二（ａ）步：编制“历史和预测损益表” 至“ｅｂｉｔ”　第二（ｂ）步：输入“期初资产负债表和预计资产负债表内容”　第二（ｃ）步：编制“现金流量表” 至“投资活动”第三步：输入交易结构　第三（ａ）步：填入“收购价格假定数据”　第三（ｂ）步：将“融资结构” 填入“资金来源和使用”　第三（ｃ）步：将“资金来源和使用” 与“资产负债表调整栏” 链接第四步：完成ｌｂｏ后模型　第四（ａ）步：编制“债务偿还计划表”　第四（ｂ）步：完成从ｅｂｉｔ到净利润的“预计损益表”　第四（ｃ）步：完成“预计资产负债表”　第四（ｄ）步：完成“预计现金流量表”第五步：进行ｌｂｏ分析　第五（ａ）步：分析融资结构　第五（ｂ）步：进行投资回报分析　第五（ｃ）步：确定估值　第五（ｄ）步：创建“交易摘要页面”“价值公司” 的ｌｂｏ分析示例第三部分　兼并与收购第六章　卖方并购竞拍　竞价结构组织与准备　明确卖方目标，选定合适的出售流程　进行卖方顾问尽职调查和初步估值分析　选择买方群体　编制营销材料　编制保密协议**轮工作　联系潜在买方　与有兴趣的买方商谈并签署保密协议　发送ｃｉｍ和初始投标程序信函　编制管理层陈述文件　设立资料室　编制捆绑式融资方案　接收初始投标，选择买家进入第二轮第二轮工作　举办管理层陈述会　安排现场访问　开放资料室　发送*终投标程序信函、起草*终协议　接收*终投标谈判商议　评估*终投标　与选定买家谈判　选择中标方　提供公平意见　获取董事会批准并签署*终协议交易完结　获取必要审批　股东审批　融资与完结交易协议出售第七章　买方并购买方动机　协同效应　成本协同　收入协同效应收购策略　水平并购　垂直并购　混合并购融资方式　库存现金　债务融资　股本融资　债务融资和股权融资的总结——基于收购方的视角交易结构　股票出售　资产出售　基于避税而视同股票出售的资产出售买方收购的估值　足球场　可变价格分析　贡献率分析合并效果分析　收购价格假设　商誉的形成　对资产负债表的影响　增厚／摊薄分析　收购场合——①股票和现金各占50%；②100%现金；③100%股票针对buyerco-valueco交易的合并效果分析图解彭博附录后记参考书目与推荐文献