资产和市场的尾端风险管理_PDF下载[76MB-百度云]熊笑忠

本书特色

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熊笑忠（james x. xiong) ，美国休斯顿大学物理学博士，注册金融分析师，美国晨星公司 (
morningstar, inc.) 投资管理部门的量化研究总监
（head of quantitative research）。负责开发新的定量投资方法、危机风险管理、管理动量投资、投资组合优化、战略和动态的资产配置、保险产品的配置、选择共同基金及另类资产类投资，以及高级 monte carlo模拟。他在投资相关的领域进行了广泛的研究，并为投资咨询和软件开发提供研究支持。

他的论文发表financial analysts journal， journal of risk management in
financial institutions，journal of portfolio management等闻名的金融期刊上。2012年合著的在faj 发表的“the liquidity style of mutual
funds”获得享有盛名的graham
& dodd scroll 奖。他还为３本学术书写了章节。

他应邀多次在尾端风险领域进行演讲。采访过他的媒体包括：华尔街日报，ignites，retirement income journal，morningstar.com 的视频采访等等。

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作者简介

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熊笑忠（James X. Xiong) ，美国休斯顿大学物理学博士，注册金融分析师，美国晨星公司 ( Morningstar, Inc.) 投资管理部门的量化研究总监（Head of Quantitative Research）。负责开发新的定量投资方法、危机风险管理、管理动量投资、投资组合优化、战略和动态的资产配置、保险产品的配置、选择共同基金及另类资产类投资，以及高级 Monte Carlo模拟。他在投资相关的领域进行了广泛的研究，并为投资咨询和软件开发提供研究支持。
他的论文发表Financial Analysts Journal， Journal of Risk Management in Financial Institutions，Journal of Portfolio Management等闻名的金融期刊上。2012年合著的在FAJ 发表的“The Liquidity Style of Mutual Funds”获得享有盛名的Graham & Dodd Scroll 奖。他还为３本学术书写了章节。
他应邀多次在尾端风险领域进行演讲。采访过他的媒体包括：华尔街日报，Ignites，Retirement Income Journal，Morningstar.com 的视频采访等等。

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**部分资产和市场的尾端风险剖析11史上著名的市场泡沫和崩溃111郁金香狂热112南海泡沫事件113大萧条114日本经济泡沫1151987年全球股灾116亚洲金融危机1172000年互联网泡沫118美国住房市场泡沫和次贷危机119中国股市泡沫1110中国书画市场的泡沫12资产和市场尾端风险的经济和心理分析121minsky 的金融不稳定假说122噪声交易理论123卖空受限124异质信念125转售权的泡沫理论126泡沫破灭127泡沫引起的过度投资128过度自信129羊群效应和市场波动13资产和市场尾端风险的统计分析131正态分布严重低估尾端风险132尾端风险度量133lévy 稳定分布134截断列维（tlf）135students t分布136混合正态分布137garch模型138主要指数的收益率厚尾分布建模14资产和市场尾端风险的物理学分析141地震规律的应用142破产股票的统计物理分析15极值理论16不对称的相关性与市场偏度161测量不对称相关性162不对称相关和市场负偏度的关系163个股正偏度和市场负偏度17指数交易如何增加市场的脆弱性171指数交易的增长172测量交易的共性173测量成对相关性174指数交易对投资组合的影响18高频交易（hft）对市场的冲击1812010年5月6日的闪电崩盘182充满争议的高频交易183市场结构和闪电崩盘184羊群效应和高频交易第二部分资产和市场尾端风险的预测21加速增长能导致崩溃211价格加速增长212股灾测量方法213横截面回归分析设置214预测股票崩溃215加速增长对投资组合的影响216预测市场崩溃附录ecvar（excess conditional valueatrisk）22投资者情绪指数23状态转换模型231markov转换过程232实例分析24对数周期性幂律模型2411929年 s&p 500 指数崩溃2421987年s&p 500 指数崩溃2431997年香港恒生指数崩溃2442000年纳斯达克指数崩溃245预测2007年中国股市崩溃246预测中国国画400指数泡沫破灭附录对数周期性幂律量化公式第三部分资产和市场的尾端风险管理31左尾损失*小化311模拟非正态分布312条件风险值313mcvar优化314假设的4个简单资产315情形1：零偏度和相同峰度316情形2：零偏度和不同峰度317情形3：非零偏度和相同峰度318情形4：非零偏度和不同峰度319总结情形13110情形5: 14个资产类的投资组合附录多元tlf分布32波动率与左尾风险的溢价321测量波动性与尾端风险322波动性溢价和尾端风险溢价323波动率和尾端风险的 alpha324famamacbeth 回归分析325基金的β与coskewness附录股票基金的非正态分布33期权或期货规避尾端风险的策略331上下限期权（collar）332vix 期货333cboe vix 规避尾端风险指数334vix看涨期权与s&p 500的看跌期权34动态资产配置与风险控制策略341基于市场波动率的动态调整342基于市场流动性的动态调整35新型保险产品的规避风险功能351终身gmwb 概述352终身gmwb的定价附录ava + gmwb合约的价值附录b终身gmwb的定价