期货从业考试讲与练:期货基础知识:期货及衍生品基础

节选

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期货及衍生品基础（期货基础知识）

　　章期货及衍生品概述

　　章期货及衍生品

　　概述

　　本章概览

　　期货及衍生品市场的形成与发展

　　期货市场的形成与发展

　　远期市场的形成与发展

　　互换市场的形成与发展

　　期权市场的形成与发展

　　期货及衍生品市场的主要特征

　　期货交易的基本特征

　　期货与远期、期权、互换的联系与区别

　　期货及衍生品市场的功能和作用

　　期货及衍生品市场的功能

　　期货及衍生品市场的作用

　　第1讲

　　期货及衍生品市场的形成与发展

　　真题导入

　　2018年单选芝加哥期货交易所的英文缩写是。

　　A.COMEXB.CME

　　C.CBOTD.NYMEX

　　【答案】C。解析：芝加哥期货交易所的英文缩写是CBOT。

　　2018年单选的出现，使期货市场发生了翻天覆地的变化，彻底改变了期货市场的格局。

　　A.远期现货B.商品期货

　　C.金融期货D.期货期权

　　【答案】C。解析：金融期货的出现，使期货市场发生了翻天覆地的变化，彻底改变了期货市场的格局。

　　2018年判断1883年，芝加哥期货交易所结算公司成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司，从此，现代意义上的结算机构形成。

　　【答案】×。解析：1925年，芝加哥期货交易所结算公司（BOTCC）成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司结算，从此，现代意义上的结算机构形成。

　　2017年判断1990年10月12日，郑州粮食批发市场作为我国个商品期货市场开始起步。

　　【答案】√。解析：1990年10月12日，郑州粮食批发市场作为我国个商品期货市场开始起步。

　　知识精讲

　　国际衍生品市场包括远期、期货、互换、期权、资产支持证券和信用衍生工具六大类产品。其中期货、远期、互换和期权在大宗商品交易和金融衍生品交易中发挥着越来越重要的作用，也是典型的衍生品。此部分我们主要介绍期货、远期、互换和期权的形成与发展历程。

　　一、期货市场的形成与发展

　　（一）期货（Futures）

　　通常所说的期货是指期货合约，即以某种大宗商品或金融资产为标的的可交易的标准化远期合同。期货合约由期货交易所统一制定，规定在将来特定的时间和地点按规定的条件交割一定数量标的物。

　　标的物为实物商品的期货合约称为商品期货，标的物为金融产品的期货合约称为金融期货。根据期货合约标的物的不同，期货合约分成商品期货合约、金融期货合约及其他期货合约。

　　（二）现代期货市场的形成

　　1.期货市场的萌芽

　　期货交易萌芽于远期交易。一般认为，期货交易早萌芽于欧洲，古希腊和古罗马时期形成了远期交易的雏形。1215年，英国大宪章的颁布使得英国的国际贸易蓬勃发展起来，促进了远期交易的进一步发展。随着交通运输条件的改善和现代城市的兴起，远期交易逐步发展成为集中的市场交易。

　　★备考提示

　　交易方式的演进，尤其是远期现货交易的集中化和组织化，为期货交易的产生和期货市场的形成奠定了基础。

　　2.现代期货交易的形成

　　现代期货市场产生于19世纪中期的美国芝加哥。19世纪中期，芝加哥成为美国重要的农产品集散地和加工中心，为了规避农产品生产的季节性、交通不便和仓储能力不足导致的农产品交易的季节性供求矛盾和价格剧烈波动的问题，储运经销商应运而生。由于在储存过程中要承担着巨大的谷物过冬的价格风险，储运经销商在购进谷物后就前往芝加哥，与谷物经销商和加工商签订来年交货的远期合同，这样，现货远期合约交易成为一种普遍的交易方式。

　　随着谷物远期现货交易的不断发展，1848年82位粮食商人在芝加哥发起并组建了世界上家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所（ChicagoBoardofTrade，CBOT）。初期的芝加哥期货交易所的参与者主要是生产商、经销商和加工商，采用远期合同交易的方式，实买实卖，其主要作用是稳定产销、规避季节性价格波动风险。

　　★备考提示

　　成立之初的芝加哥期货交易所并不是一个市场，而只是一家为促进芝加哥工商业发展而自发形成的商会组织。

　　1865年，针对远期交易方式存在的合约流动性差、信息不对称、违约风险较高等问题，芝加哥期货交易所推出了标准化合约，将除价格以外的所有合同要素标准化，同时实行保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金，作为履约保证。至此，远期交易发展成为现代期货交易。

　　1882年，芝加哥期货交易所开始允许以对冲方式免除履约责任，这进一步促进了投机者的加入，期货市场流动性加大。

　　1883年，结算协会成立，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。

　　1925年，芝加哥期货交易所结算公司（BOTCC）成立，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司结算，这标志着现代意义上的结算机构形成。

　　★备考提示

　　标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立。

　　（三）国际期货市场的发展历程与发展趋势

　　1.国际期货市场的发展历程

　　国际期货市场大致经历了由商品期货到金融期货、交易品种不断增加、交易规模不断扩大的过程。

　　（1）商品期货。商品期货是指以实物商品为标的物的期货合约。商品期货历史悠久、种类繁多，商品期货的种类和主要内容见表1-1。

　　表1-1商品期货的种类及内容

　　类型内容

　　农产品期货

　　自1848年芝加哥期货交易所诞生以及1865年标准化合约推出后，新的期货品种不断推出

　　（1）初期主要种类：小麦、玉米、大豆等谷物

　　（2）19世纪后期到20世纪初增加种类：棉花、咖啡、可可等经济作物，黄油、鸡蛋、活牛、猪腩等畜禽产品，木材、天然橡胶等林产品

　　（3）目前主要种类：小麦、玉米、大豆、豆油、豆粕、棕榈油、棉花、白糖、咖啡、可可、生猪、活牛、天然橡胶等

　　金属期货

　　目前，世界上的金属期货交易主要集中在伦敦金属交易所、东京工业品交易所和纽约商业交易所

　　（1）早的金属期货交易诞生于英国。1876年成立的伦敦金属交易所（LME）是世界上首个进行金属期货交易的交易所，起初主要进行铜、锡的期货交易。1899年，伦敦期货交易所在铜、锡期货交易中引入每天上下午进行两轮交易的方法。目前，伦敦期货交易所推出的期货交易品种包括铜、铝、铅、锌、镍和铝合金、白银等。伦敦期货交易所是世界上大的有色金属交易所，其价格是国际有色金属市场的“晴雨表”

　　（2）19世纪后期到20世纪初，美国金属期货伴随着美国现代工业体系的建立而出现。1933年，纽约商品交易所（COMEX）成立，经营黄金、白银、铜、铝等交易品种，并于1974年推出黄金期货合约

　　能源化工期货

　　能源化工期货的主要内容如下：

　　（1）能源期货产生的直接原因：20世纪70年代初石油危机导致的油价的剧烈波动

　　（2）世界上具影响力的能源期货交易所：纽约商业交易所（NYMEX）、伦敦的洲际交易所（ICE）

　　（3）上市的主要品种：原油、汽油、取暖油、乙醇等

　　★备考提示

　　纽约商业交易所的期货交易包括COMEX和NYMEX两个分部，其中COMEX分部主要负责金属期货交易，NYMEX分部主要涉及能源期货。

　　（2）金融期货。金融期货是在现代商品期货的基础上发展起来的。20世纪70年代初，国际经济环境发生急剧变化，布雷顿森林体系崩溃，浮动汇率制取代固定汇率制，利率管制等金融管制政策逐渐取消，利率、汇率和证券价格剧烈波动，经济体系风险增大。为满足人们的金融避险需求，金融期货应运而生。金融期货合约的发展历程见图1-1。

　　图1-1金融期货的发展历程

　　金融期货的出现彻底改变了期货市场的格局，对世界经济产生了深远的影响。目前，金融期货在国际期货市场上占据主导地位，其主要种类及内容见表1-2。

　　表1-2金融期货的种类及内容

　　类型内容

　　外汇期货

　　外汇期货主要包括欧元/美元、日元/美元、澳元/美元、英镑/美元、加元/美元等

　　利率期货

　　利率期货主要包括3个月期欧洲美元期货，3个月期欧洲银行间欧元利率（EURIBOR）期货，5年期、10年期和长期国债期货等

　　股指期货

　　股指期货主要包括标准普尔500指数期货、英国金融时报100指数期货、日经225指数期货、香港恒生指数期货等

　　股票期货

　　股票期货主要包括个股期货、25只全球性股票期货（USF）等

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本书特色

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《中公版·2019全国期货从业人员资格考试用书：期货从业考试讲与练：期货及衍生品基础（期货基础知识）》本书以章、讲形式对期货及衍生品所涉及的基本概念、基本理论和框架等知识进行了全面的梳理和总结，每讲设“真题导入”“知识精讲”“小试牛刀”三大版块，其中，“知识精讲”部分穿插“备考提示”，考生可充分利用不同版块的特点进行学习。
本书共10章：
*章 期货及衍生品概述
第二章 期货市场组织结构与投资者
第三章 期货合约与期货交易制度
第四章 套期保值
第五章 期货投机与套利交易《中公版·2019全国期货从业人员资格考试用书：期货从业考试讲与练：期货及衍生品基础（期货基础知识）》本书以章、讲形式对期货及衍生品所涉及的基本概念、基本理论和框架等知识进行了全面的梳理和总结，每讲设“真题导入”“知识精讲”“小试牛刀”三大版块，其中，“知识精讲”部分穿插“备考提示”，考生可充分利用不同版块的特点进行学习。
本书共10章：
*章 期货及衍生品概述
第二章 期货市场组织结构与投资者
第三章 期货合约与期货交易制度
第四章 套期保值
第五章 期货投机与套利交易
第六章 期权
第七章 外汇衍生品
第八章 利率期货及衍生品
第九章 股指期货及其他权益类衍生品
第十章 期货价格分析

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内容简介

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《中公版·2019全国期货从业人员资格考试用书：期货从业考试讲与练：期货及衍生品基础（期货基础知识）》为帮助广大考生准确掌握考试要点并顺利通过考试，中公教育图书编写团队倾力打造了“期货”系列图书。
本系列图书包括期货基础知识、期货法律法规两个科目的教材及配套练习题试卷。其中，教材系列图书根据不同科目的知识内容、架构特点采取了有针对性地梳理和呈现方式，力求在内容翔实的基础上做到语言简练、难易适当，更加符合学习逻辑，以便考生有效率地进行学习。

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目录

章期货及衍生品概述
第1讲期货及衍生品市场的形成与发展
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第2讲期货及衍生品市场的主要特征
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第3讲期货及衍生品市场的功能和作用
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第二章期货市场组织结构与投资者
第4讲期货交易所
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第5讲期货结算机构
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第6讲期货中介与服务机构
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第7讲期货投资者
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第三章期货合约与期货交易制度
第8讲期货合约
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第9讲期货市场基本制度
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第10讲期货交易流程
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第四章套期保值
第11讲套期保值的概念与原理
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第12讲套期保值的种类
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第13讲基差与套期保值效果
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第五章期货投机与套利交易
第14讲期货投机交易
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第15讲期货套利交易
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第16讲期货套利的基本策略
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第17讲期货价差套利指令
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第六章期权
第18讲期权及期权交易
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第19讲期权价格及影响因素
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第20讲期权交易的基本策略
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第七章外汇衍生品
第21讲外汇远期
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第22讲外汇期货
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第23讲外汇掉期与货币互换
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第24讲外汇期权
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第八章利率期货及衍生品
第25讲利率期货及其价格影响因素
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第26讲国债期货及其应用
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第27讲其他利率类衍生品
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第九章股指期货及其他权益类衍生品
第28讲股票指数与股指期货
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第29讲股指期货套期保值交易
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第30讲股指期货投机与套利交易
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第31讲其他权益类衍生品
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第十章期货价格分析
第32讲期货行情解读
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第33讲基本面分析
真题导入
知识精讲
小试牛刀
第34讲技术分析
真题导入
知识精讲
小试牛刀
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书名:期货从业考试讲与练:期货基础知识:期货及衍生品基础

作者:中公教育财经考试研究院编著

页数:308

定价:¥58.0

出版社:西南财经大学出版社

出版日期:2019-01-01

ISBN:9787550438835

PDF电子书大小:135MB 高清扫描完整版